微创揭露自家丑

9月即将迎来港股新股的发行高峰。专营治疗血管疾病及失调的微创介入产品的微创医疗(00853，HK)也在这一行列中。和其他新股一样，微创医疗有着不错的经营业绩。不过，和其他上市公司又稍显不同，微创医疗这次将自己此前多件在坊间看来较为严重涉嫌违规的事件都公布于众。

曾遭匿名投诉“三宗罪”

据了解，微创医疗此次共发售2.52亿股，募资最多将达15.42亿港元。其中，中国香港公开发售占10%，国际配售占90%。公司的保荐人瑞信及派杰亚洲曾预测，微创医疗2011年度市盈率为16.9倍～21.7倍，2009年的市盈率为25倍～33倍。募集资款项中，50%将用于扩大产品种类及提高研发能力；25%用于扩充生产设施；20%用于完善销售网络；剩下5％将用于营运资金及其他一般企业用途提供资金。

公告显示，微创医疗的血管器械业务于今年首季毛利率高达87%。不过，完美的业绩并不能掩盖公司此前的一些不规范行为。

微创医疗的招股说明书中指出，公司于2007年5月至7月收到3封匿名投诉信，分别指至微创医疗的内部管理上的问题。

第一封投诉信指微创医疗部分财务报表是基于伪造合约编制，为的是支付回扣，而与第三方有关的付款被转到公司管理层的账户。

第二封投诉信指出，微创医疗为赴美上市，对2004年、2005年、2006年的会计报表进行了做假、修改。

第三封投诉信直指微创医疗董事长常兆华，指称常兆华促使公司向一名指定供应商采购劣质原材料，而采购价的一部分由常兆华持有。该投诉信指称微创医疗为常兆华私人轿车支付进口税。

对于以上匿名投诉内容，微创医疗表示都已一一核查，但是证据不足，至于最后的支付进口税确有其事，但那是作为给常兆华的公司福利。

曾向官员行贿

另外，招股说明书还指出公司涉嫌对于前药监局医疗器械司司长郝和平行贿。公告显示，当时公司的主要产品Firebird由药监局审批，郝和平的签字是必要的一步。2003年，郝和平与微创医疗高层接洽，要求其代付若干个人开支，常兆华从个人开支中支付了22万元，另外要求一位高管支付4万元与郝和平，这笔开销由公司报销。

2005年7月，郝和平因收受贿赂被拘，2006年郝和平被判15年有期徒刑，而公司也因支付50万元的赞助费和非法回扣，被工商部门处以30万元的罚款。不仅如此，公司在招股说明书中显示，常兆华及其员工不排除会有遭到政府机构进一步调查的可能。

另外，微创医疗还面临侵犯第三方知识产权遭索赔的风险，原因是集团多名雇员先前曾为一名或多名竞争对手工作，故无法确保该等雇员在为微创工作时未曾使用，或于未来不会使用前

雇主的专用技术或商业机密，这可能导致竞争对手对微创提出诉讼。

律师：自揭家丑利大于弊招股说明书中披露的负面信息，在坊间看来或多或少会对公司造成影响。

就招股说明书的相关问题，《每日经济新闻》记者致电微创医疗，公司表示目前全部的对外事务都已交由公关公司打理。

负责微创医疗相关公关工作人员在接受《每日经济新闻》采访时表示，“招股说明书中公布的一些事件，其实是为保障公司的中小股东和投资者的权利，因为问题都是要予以披露的。”

但是，相比其他上市公司，微创医疗招股说明书中的风险提示可能显得让投资者无法接受。

对于这样的情况，该公关人员指出：“投资者是要看公司的未来和成长性的。况且，这些也是以前发生的事情了。”

对此，上海新望闻达律师事务所宋一欣律师认为，企业上市之前的行为，应该受到行政处罚，但从上市公司的角度而言，微创医疗的做法其实利大于弊。公开问题，其实有利于上市公司问题的减少。将公司可能涉嫌的违法行为公之于众，让投资者对于其中的法律风险能自行辨识。